迅雷日前發(fā)布2016年第四季度及全年財報。財報顯示，迅雷第四季總收入為3950萬美元，同比增長12.3%。

2016年全年總營收1.57億美元，同比增長20.7%，營收增長得益于會員收入、移動廣告以及云計算業(yè)務(wù)的增長。其中迅雷的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)云計算，2016年收入同比增長230.4%。

　　會員業(yè)務(wù)占比下降收入更加多元化

隨著會員體系的重新梳理，及擁有更多特權(quán)的超級會員的推出，加上迅雷團(tuán)隊的持續(xù)運營，迅雷每用戶平均收入在2016年得到了提升，這幫助迅雷會員收入保持了穩(wěn)定增長。

當(dāng)然，迅雷最大變化是，作為主要營收的會員業(yè)務(wù)第四季收入為2170萬美元，占比降至55%。

過去兩年，會員業(yè)務(wù)收入在迅雷業(yè)務(wù)中占比持續(xù)下降，較2014年第二季度降了21個百分點。

迅雷來自移動廣告收入和互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)(IVAS)收入在持續(xù)增長，這波火熱的直播熱潮中，迅雷星域CDN已成直播平臺重要技術(shù)服務(wù)商。

這意味著迅雷不再只是一個下載工具，收入更多元與健康。

根據(jù)介紹，2016年，包括云計算業(yè)務(wù)在內(nèi)的其他互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)(IVAS)收入同比增長16.7%。

云計算業(yè)務(wù)自2015年第三季度實現(xiàn)收入以來，一直處于高速前進(jìn)的狀態(tài)，不論是帶寬銷售業(yè)務(wù)還是CDN客戶數(shù)量，都保持了快速增長的勢頭。

截至目前，星域CDN已為小米、愛奇藝、熊貓直播、bilibili、陌陌、觸手、戰(zhàn)旗直播、大朋VR、GoGal夠格等百家直播企業(yè)提供了服務(wù)，成企業(yè)直播重要技術(shù)服務(wù)商。

營收另外一部分來自于互聯(lián)網(wǎng)廣告，根據(jù)財報顯示，包括移動廣告收入在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)廣告2016年收入為1,690萬美元，同比大漲252.2%;收入的增長得益于移動廣告的增長。

手機(jī)迅雷是迅雷在移動端的主要產(chǎn)品，在原來下載功能之外，手機(jī)迅雷主打短視頻功能。

短視頻也是2016年行業(yè)追逐的熱點，不論是今日頭條、快手還是一下科技，都投入重金搶奪市場。

目前手機(jī)迅雷短視頻以PGC UGC為主，根據(jù)迅雷2016年Q2財報顯示，手機(jī)迅雷日活過千萬。

會員營收占比的降低，移動廣告和云計算收入的快速增長，都表明迅雷不再單純依賴會員，收入來源正在多元化，收入結(jié)構(gòu)更加健康。

迅雷市值被低估

從盈利來看，迅雷2016年盈利狀況下滑，主要是因運營開支方面、特別是研發(fā)投入有較大增加，導(dǎo)致凈虧加大。

包括云計算業(yè)務(wù)在內(nèi)，迅雷持續(xù)投資的一系列新技術(shù)和服務(wù)仍在虧損。據(jù)知情人士透露，假如停掉大部分新業(yè)務(wù)的研發(fā)開支，迅雷則可很快實現(xiàn)盈利。

根據(jù)2016年財報，迅雷全年總營收1.57億美元，營收成本8030萬美元，銷售、常規(guī)、行政等費用4500萬美元，研發(fā)費用6440萬美元，不計研發(fā)費用則實現(xiàn)盈利3170萬美元。

迅雷云計算業(yè)務(wù)從2015年第三季度開始實現(xiàn)收入，2016年第三季度，云計算收入同比增長131.5%，第四季度，同比增長80.4%，保持了高速增長。

一位業(yè)內(nèi)人士指出，作為新生業(yè)務(wù)，衡量標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)看增速而不是關(guān)注盈利水平。

引人注意的是，迅雷同期市值為2.36億美元，遠(yuǎn)低于其擁有的現(xiàn)金及等價物。

截至2016年12月31日，迅雷持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資為3.815億美元，2015年12月31日為4.321億美元。

現(xiàn)金等價物和短期投資下降主要是由于公司對外進(jìn)行戰(zhàn)略性投資及公司持續(xù)股票回購計劃。

不過，迅雷持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資依然比市值高出1.455億美元。這說明迅雷的市值其實是偏低的。